外观
テイツー 7610
核心观点：トレカ・ホビー需要の拡大を追い風にFY2026に大幅業績回復。2月権利の1000株優待+配当で総合利回り約4.9%（14.3万円投資）は割安感あり。ただし業績のボラティリティが高く、小型株リスクも念頭に置いた慎重な「小額保有・優待享受型」の持有推荐。
企業概要
株式会社テイツー（証券コード：7610）は岡山市に本社を置く中古品専門のリユース企業である。「古本市場」「ふるいち」「トレカパーク」などのブランドで全国約158店舗（2024年リユース企業ランキング15位）を展開し、書籍・家庭用ゲームソフト・ハード・トレーディングカード・ホビー・スマートフォン・衣料品等の買取・販売を行っている。ECサイト「ふるいちオンライン」も運営しており、実店舗とオンラインを組み合わせたオムニチャネル戦略を推進している。
事業の特徴は中古ゲームソフトやトレーディングカードへの集中度が高い点にある。同業のブックオフ 9278やゲオホールディングス 2681と比べると規模は小さいが、トレカ・ホビー分野での専門性を武器に差別化を図っている。2024年には高級ブランド品買取「BRAND OFF」にFC加盟し、事業の多角化を進めている。
設立は1991年（第35期が2025年2月期であることから推定）。当初は書籍・ゲームの中古販売から始まり、現在はリユース全般に事業領域を拡張してきた。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 証券コード | 7610 |
| 正式名称 | 株式会社テイツー |
| 市場 | 東証スタンダード |
| 業種 | 小売業（リユース） |
| 設立 | 1991年（推定） |
| 本社所在地 | 岡山市 |
| 従業員数 | データ未取得 |
| 決算月 | 2月 |
事業構成
| 事業セグメント | 概要 |
|---|---|
| 古本市場・ふるいち | 中古書籍・ゲーム・トレカ・ホビーの買取販売 |
| トレカパーク | トレーディングカード専門業態 |
| ふるいちオンライン | ECサイト |
| BRAND OFF (FC) | 高級ブランド品買取（FC加盟） |
宏观与行业背景
日本宏观环境
日本経済は緩やかなインフレ傾向の中、消費者の節約意識が高まっており、新品の代替としてリユース品の需要が底堅く推移している。また若年層を中心にトレーディングカードゲーム（特にポケモンカードなど）への関心が高まっており、リユースカード市場が急拡大している。日銀の利上げ方向への政策転換は短期的に消費者心理を圧迫する可能性があるが、節約志向という点ではリユース需要を下支えする要因でもある。
行业竞争格局
日本のリユース業界は「ブックオフ」「ゲオ」などの大手から、テイツーのような中堅・専門特化型企業まで多数のプレーヤーが競合している。近年はトレカ・ホビー分野での需要急増が業界全体を押し上げており、この分野に強みを持つ企業が恩恵を受けている。テイツーは店舗数では大手に及ばないが、中古ゲーム・トレカ分野での専門知識（コレクターズアイテムの適正評価など）で差別化を図っている。
| 企業名 | 証券コード | 業態 |
|---|---|---|
| ゲオホールディングス 2681 | 2681 | 総合リユース（大手） |
| [[ブックオフグループホールディングス 9278 | ブックオフ 9278]] | 9278 |
| テイツー | 7610 | 中古ゲーム・トレカ特化（中堅） |
财务分析
投資指標サマリー
| 指標 | 数値 |
|---|---|
| 株価 | 約143円（2026年5月時点） |
| 時価総額 | 約91億円 |
| PER（FY2026実績ベース） | 約10.5倍 |
| PBR | 約1.47倍 |
| ROE | 12.43%（FY2026） |
| ROA | データ未取得 |
| 自己資本比率 | データ未取得 |
| 配当利回り（FY2026実績） | 約3.5%（5円/143円） |
| 1株配当（FY2026） | 5円（普通4円+特別1円） |
| 最低投資金額 | 約14.3万円（1000株） |
業績推移
| 決算期 | 売上高（百万円） | 営業利益（百万円） | 経常利益（百万円） | 純利益（百万円） | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022年2月期 | 26848 | 1303 | 1316 | 1499 | 22.29円 |
| 2023年2月期 | 31255 | 1557 | 1603 | 1002 | 15.54円 |
| 2024年2月期 | 35197 | 1333 | 1423 | 568 | 8.84円 |
| 2025年2月期 | 36477 | 911 | 919 | 501 | 7.94円 |
| 2026年2月期 | 42233 | 1377 | 1355 | 867 | 13.64円 |
配当推移
| 決算期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2022年2月期 | 1円 | 4.5% |
| 2023年2月期 | 3円 | 19.3% |
| 2024年2月期 | 4円 | 45.2% |
| 2025年2月期 | 4円 | 50.4% |
| 2026年2月期 | 5円（特別1円含む） | 36.6% |
现金流状况
データ未取得。irbank.net等の公式IRデータで確認を推奨。
关键财务解读
業績のトレンドは興味深いV字パターンを示している。2022年2月期に純利益1499百万円（EPS22.29円）というピーク水準を記録した後、2023～2025年にかけて急速に利益が悪化した。この背景として、コロナ禍での特需の剥落、在庫調整（特に低粗利商品の在庫一掃）、コスト増加などが挙げられる。
2025年2月期は経常利益が35.4%の大幅減益となり底入れしたが、2026年2月期は売上高15.78%増・営業利益51%増・純利益72.85%増と力強く回復した。この回復はトレーディングカードやホビー商品の継続的な需要拡大と、新型ゲームハード（Nintendo Switch 2等）のリリースによる中古ゲーム市場の活性化が主要因と考えられる。
配当方針は「配当性向25%以上を目安として業績に応じた安定的な配当」としており、業績が悪化した2024・2025年でも4円を維持した。FY2026には業績好転を受けて特別配当1円を加えた合計5円に増配している。
资产构成
データ未取得。
估值分析
估值指标对比
| 指標 | テイツー | 業界平均（概算） |
|---|---|---|
| PER | 約10.5倍（FY2026実績） | データ未取得 |
| PBR | 約1.47倍 | データ未取得 |
| 配当利回り | 約3.5% | データ未取得 |
| ROE | 12.43% | データ未取得 |
估值区间与合理价格
FY2026のEPS13.64円に対してPER10.5倍は東証スタンダード小売銘柄として割高感は少ない。仮にPER12～15倍を適正レンジとすると理論株価は163～205円程度（推定）となり、現在株価143円は下値圏にある可能性がある。ただし業績のボラティリティが高い銘柄であるため、単純なPER評価には注意が必要である。
PBR1.47倍は中堅リユース企業としては標準的な水準。配当利回り3.5%は相対的に魅力的な水準である。
风险与机会
风险因素
- トレカ・ホビーブームは循環的であり、需要が急減した場合に業績が大幅悪化するリスクがある（FY2022→FY2025の急速な利益悪化がその証左）
- 大手ライバル（ゲオ、ブックオフ）との競合激化による価格圧力
- 規模の小さい東証スタンダード銘柄であり流動性リスクが存在する
- 在庫リスク：中古品の市況変動により在庫価値が大きく変動する可能性
- 景気後退局面では消費者の可処分所得減少により客単価が低下するリスク
成长机会
- トレーディングカードゲーム市場の継続的な拡大（ポケモンカード等の国際的人気）
- 新型ゲームハードのリリースサイクルによる中古ゲーム需要の波及効果
- BRAND OFF（高級ブランド品）事業のFC展開による事業多角化
- ECサイト「ふるいちオンライン」の拡大による販路多様化
- 日本全体のリユース市場拡大トレンド（環境意識の高まりとSDGs対応）
株主優待制度
テイツーは2月末を権利確定日とする株主優待制度を設けており、自社店舗（古本市場・ふるいち・トレカパーク全店）で使用できる中古商品割引券を提供している。割引券は税込1000円の買い物につき1枚（500円分）利用可能で、有効期限は翌年5月末までである。
| 保有株数 | 優待内容 | 継続1年以上 |
|---|---|---|
| 1000株以上 | 割引券2000円相当 | 変更なし |
| 2000株以上 | 割引券4000円相当 | 6000円相当 |
| 5000株以上 | 割引券10000円相当 | 16000円相当 |
| 10000株以上 | 割引券20000円相当 | 40000円相当 |
権利確定日：2月末
継続保有の条件：2月末日および8月末日の株主名簿に同一株主番号で連続して3回以上記載または記録されること（約1年以上の保有に相当）。
総合利回り
| 項目 | 利回り（1000株・143円） |
|---|---|
| 配当利回り | 約3.5%（5円/143円） |
| 優待利回り | 約1.4%（2000円/143000円） |
| 総合利回り | 約4.9% |
1年以上継続保有の場合も、1000株では優待額は変わらず2000円相当のまま。継続保有特典を享受するには2000株以上（最低投資額約28.6万円）が必要で、その場合優待は4000円→6000円となり総合利回りはさらに改善する。
投资建议
投资评级：小額保有・優待享受型で持有（慎重）
テイツーはFY2026の業績回復を確認でき、株価143円（PER10.5倍、配当+優待の総合利回り約4.9%）という水準は割高感が少ない。中古ゲーム・トレカ市場の成長を追い風にしており、下値は限定的と考えられる。
ただし業績のボラティリティが高く（EPS22円台から7円台まで低下した前例あり）、東証スタンダードの小型株であるため流動性リスクも存在する。大型の買い持ちよりも、店舗利用者が株主優待の副産物として1000株を少額保有するスタイルが適している。
目標株価（推定）：160～200円（PER12～15倍レンジ）
注意事项
- 1000株が最低優待取得単位であり、100株では優待を取得できない点に注意
- 店舗の集中エリア（首都圏・京阪神・山陽エリア）に在住していない場合、優待券の利活用が難しい
- 特別配当1円はFY2026の業績回復を受けた一時的なものであり、次期以降の継続は未確定
関連銘柄
- ゲオホールディングス 2681
- ブックオフ 9278
- ハードオフコーポレーション 2674
数据来源：irbank.net、minkabu.jp、kabutan.jp、Yahoo!ファイナンス、株探、各社IR資料（2026年5月時点）